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四季度该如何选择股票策略基金?

A股市场节后迎来开门红。站在四季度起点,接下来该如何投资布局成为市场关注的热点。据悉,目前多家投资机构拟采取适度分散、中性配置的策略。

股票策略基金:侧重选股能力

根据私募排排网统计,9月共有3171只私募产品完成备案登记,其中证券私募备案产品达2323只,占比高达73.26%。另外,股票策略私募产品前八个月的平均收益率为31.46%,在八大策略中稳居第一。

股票策略基金四季度配置价值如何?面对批量备案的私募产品,哪些基金会获取超额收益?这些成为摆在投资者面前的难题。

“站在当下,首先要明确两条重要线索。”首先,利率水平总体将呈现下降态势。其次,在以往城镇居民的金融资产构成中,银行理财等固定收益类产品占据主要部分,股票和基金仅占10%。后续随着刚性兑付的打破,居民配置风险资产的需求将与日俱增。在上述背景下,多元投资将是大势所趋,股票策略私募产品的赚钱效应和配置价值也将明显提升。

那么,四季度该如何选择股票策略基金?沪上一位FOF基金经理表示,成长股行情延续的可能性比较大,因此继续发掘并持有估值与盈利具有良好匹配度、能够穿越市场周期的“长跑健将”是四季度性价比较高的投资方式,此类基金值得关注。

和沐投资董事长李茂林也认为,后续可关注医药、消费等板块的优质股,精选个股在四季度显得更为重要。

固收类基金:配置价值提升

虽然今年以来权益市场表现亮眼,债券市场的投资优势有所下降,但从中长期来看,债市机会正在酝酿,进行分散化投资、适度配置固收类基金也成为多家机构的共识。

“在全球利率下行的潮流中,中国国债收益率独树一帜。”保银投资首席经济学家张智威表示,美国和其他发达经济体的长期国债利率大幅下降,负利率和超低利率资产规模上升。反观中国,长期国债收益率仍处于较高水平,中国国债配置价值明显提升。

私募排排网未来星基金经理胡泊也表示,债券市场经过一轮下跌调整之后,配置价值凸显,因此固收策略基金的业绩相对会比较确定。

另外,纯达基金认为,由于债底的支撑作用,可转债价格的下行空间相对有限,能够有效地控制收益下行的风险,整体呈现“进可攻、退可守”的特征。

量化CTA策略基金:可小幅增配

多位业内人士透露,量化CTA策略基金后续值得关注。

在胡泊看来,外部环境复杂多变,不确定因素较多,四季度市场大幅波动的可能性较大。相对来说,主观策略的交易难度会有所提升,采用CTA策略的私募基金反而会因市场大幅波动而受益。

一些FOF基金经理也表示,由于空头仓位的存在,采用量化CTA策略的私募基金在市场大幅下跌时风险暴露较低。而且,如果其选股能力比较突出,产品一般还能获取较高的阿尔法收益,在当前时点,可以小幅增配,使基金组合更为均衡。